石大胜华净利三连降，“宁王” 大单能否力挽狂澜？

       4 月 10 日晚，石大胜华（603026.SH）发布 2024 年年报。2024 年公司营收 55.47 亿元，同比降 1.56%；归母净利润 1641.96 万元，降 12.32%；扣非净利润 538.78 万元，降 59.29%，每股收益 0.08 元 / 股，且不分红。

       公司净利已连续三年下滑，2022 - 2024 年降幅分别为 24.42%、97.90%、12.32%，2024 年净利仅为 2022 年的 18.44%，盈利能力持续走弱，发展压力凸显。

       值得注意的是，公司现金流紧张状况仍未缓解，2023年，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.32亿元，2024年达到-4.48亿元。

      石大胜华主营业务包括电解液行业、碳酸酯行业和甲基叔丁基醚行业‌‌。从行业大环境来看，尽管新能源汽车锂电行业持续增长，但碳酸酯行业产能不断扩张，电解液价格处于低迷状态且供应过剩，甲基叔丁基醚行业盈利空间也在收窄，这些不利因素共同对公司营收造成了负面影响。

      即便核心业务盈利能力承压，石大胜华在产能扩张方面依旧积极进取。2024 年，公司与宁德时代、比亚迪等行业巨头深化合作，电解液销量大幅增长，市场份额显著扩大。东营基地 30 万吨电解液产能稳步提升，全年出货 6 万多吨，同比增长超 3 倍，成功跻身行业前十。在碳酸酯行业整体开工率仅 2 - 3 成的情况下，石大胜华维持高负荷开工，市场份额稳居行业前列。

      进入 2025 年，公司加速在锂电材料产业链的布局。3 月 5 日晚公告显示，控股子公司胜华连江与宁德时代签订《战略合作框架协议》，2025 年内，宁德时代预计向其采购 10 万吨电解液。按照当前市场价测算，这将为石大胜华带来约 20 亿元营收，占 2024 年公司 55.47 亿元营收的 36%。

      在二级市场上，自 2021 年 10 月至 2024 年 8 月的 35 个月里，石大胜华股价仅 9 个月上涨，跌幅超过 9 成。如今，面对行业的激烈竞争与自身业绩的困境，这份来自宁德时代的大额订单，能否成为石大胜华扭转局势的关键，带领公司走出业绩低谷，市场正拭目以待。

文章来源：读创新闻、电池关键材料