天赐材料接待 99 家机构调研 2025 年上半年业绩稳增

      2025 年 8 月 20 日，天赐材料披露接待调研公告，公司于 8 月 19 日接待了瑞银证券有限责任公司、众安在线财产保险股份有限公司、华安基金管理有限公司、高盛 (亚洲) 有限责任公司、上海证券有限责任公司等 99 家机构调研。参与本次接待的公司人员为董事长徐金富，财务总监顾斌，投资者关系经理杨凌杰。

      本次交流会议分为两部分，第一部分是公司对 2025 年半年度经营情况的简要介绍，第二部分为问答环节。

      在 2025 年半年度经营情况方面，根据公司半年度报告，上半年公司实现营业收入 70.28 亿元，归属于上市公司股东的净利润 2.67 亿元，同比增长 12.79%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 2.34 亿元，同比增长 26.01%，基本每股收益为 0.14 元 / 股。上半年，公司电解液出货量稳步增长，通过核心原材料的产能利用率提升持续带来生产环节的降本，在电解液市场价格小幅下降的背景下，保持了电解液单位盈利的稳定性。从市场价格及供需格局看，公司认为行业已持续处于底部运行阶段，随着行业各环节资本开支的有效减少，行业将会趋于更良性的发展。

      问答环节围绕多个方面展开。关于未来电解液及六氟磷酸锂产品的价格趋势，公司预计将逐步趋向良性恢复，一方面受核心原材料碳酸锂的价格波动影响，另一方面随着下游需求的持续提升，行业的产能利用率水平稳步提高，在供需格局好转的背景下，产品价格及盈利水平会稳步回升到合理水平。

      在固态电池材料布局及中试产线进展上，公司布局主要包括硫化物及氧化物固态电解质路线，目前硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，主要配合下游电池客户做材料技术验证，中试产线建设也在持续推动，计划在明年完成中试产线建设，并具备中试量产的能力。

      对于目前六氟磷酸锂的供需情况及新产能释放节奏，公司认为目前六氟磷酸锂三家头部供应商的开工率已处于相对较高水平，其他不具备成本优势的产能实际生产负荷低或未实际开车，综合来看市场供需处于相对平衡阶段。公司现有生产产线存在技改提升产能的空间，但暂未考虑投放生产，会维持相对平衡的产能利用率水平，新增产能的投放节奏将结合市场需求变化情况综合考虑。

     公司摩洛哥的项目已于日前与当地政府签署相关投资协议，目前处于土地选址、勘察、项目详设等前期阶段。

     关于 LIFSI 的添加比例情况及展望，今年上半年其在公司电解液产品中的添加比例约为 2%，公司认为随着市场对动力快充配方以及储能需求的持续增加，LIFSI 的添加比例有望提升到 2.2%-2.5%。

     在四代磷酸铁锂开发进展方面，公司已完成三代半及四代磷酸铁锂产品的开发工作，相关产品正处于产线量产调试阶段。公司的磷酸铁锂生产技术在能耗方面具有显著优势，随着下半年铁锂产线开工率的逐步提升，有望提高正极材料业务的盈利水平。

     在碳酸锂材料的供应布局及展望上，公司目前自供的碳酸锂原材料主要来源于锂矿资源加工和废旧电池回收业务。在锂矿资源布局方面，会综合考虑成本及相关风险因素，采取谨慎投资的策略；在回收业务上，将持续完善和开拓废旧电池的来源渠道，确保回收材料供应充足，并逐步提升回收碳酸锂的使用比例，以满足客户及欧洲电池法案等相关法规对回收材料使用比例的要求。

     而 2025 年半年度报告中信用减值计提的依据为，主要依据会计政策对应收账款账期余额进行计提，不存在单项计提减值的情形。

文章来源：金融界