隔膜行业已触底，涨价行情箭在弦上

      隔膜行业在经历了两年半的行业周期调整，正在酝酿行业的变革，从盲目扩张到回归行业良性发展目前已经成为行业内的一致共识。8月下旬湿法隔膜行业召开了行业‘反内卷’会议，在‘价格自律’，‘产能调控’等方面达成了行业共识。

      自此以来，湿法隔膜陆续出现上涨行情，隔膜龙头企业打响了锂电隔膜涨价的第一枪，目前涨价已经逐步扩散至二梯队生产厂商，行业目前整体围绕着客户结构优化，订单价格涨价等多手段来提升盈利能力。

      根据鑫椤锂电数据显示，自8月下旬以来，受到行业反内卷及结构化供需结构影响，湿法隔膜（包括湿法基膜及湿法涂覆隔膜）整体涨幅达到7%左右，预计后期价格将持续反弹。

      从当前的行业盈利能力来看：根据之前各家发布的财务报表情况来看，目前行业内盈利的企业仅剩下2-3家，其余的企业均处于亏损状态，包括行业龙头恩捷股份2025上半年亏损达到了-0.93亿元。行业的普遍性亏损并非良性的行业发展状态，不利于行业未来持续稳定发展。而由于前两年的隔膜价格持续走低，导致企业普遍面临亏损，目前通过部分涨价来实现扭亏为盈，符合行业的发展规律。

      从当下的供需结构来看：2025年全球锂电池需求呈现出超预期增长，主要受到持续的新车需求以及全球的储能市场的高速增长。叠加上一轮的锂电隔膜扩产周期目前已经进入告一段落，供应层面，行业整体仍然供大于求，但存在结构化供应矛盾，主要是TOP3隔膜厂商的新增产能供应有限，目前TOP3湿法隔膜产能均已经告急，预计2026年产能利用率将整体维持在95%以上，达到满产状态。带来的隔膜订单外溢将持续填满其余的优质生产厂商，预计TOP5厂商将在未来半年内整体产能利用率达到90%以上。

     隔膜厂商A：目前我们已经发了涨价函了，涨价幅度比较大，整体而言，根据客户的订单规模以及采购价格做了一些调整，调整幅度不一，但除了下游龙头电池厂商外，基本都要实现涨价动作，涨价幅度平均两位数。

     隔膜厂商B：我们主要现在没有保供任何客户的量，订单新增的量级更是没法保障，除非客户主动和我们去商量价格，根据情况而定，目前我们也没太多新增产能，销售之间都要在内部获得更多的资源来保障客户订单。

     电池厂商A： 我们目前收到了涨价通知，但是这个幅度有点太夸张，肯定接受不了，后续去聊看看什么情况，合理的涨幅可以接受，毕竟隔膜现在确实比较缺，首先要考虑保供，不然明年的增量没法保障。

     电池厂商B：目前比较被动，我们开发的隔膜供应商就这两家，目前两家都告诉我们供应紧张，让我们去找其他隔膜厂商，但是隔膜材料认证周期至少一个季度以上，毕竟涉及到电池安全，不太好随意切换供应商，所以现在就很被动，要好好盘点下现在的供应情况和明年的需求，预防潜在风险。

     从当下的行业发展趋势来看：

• 结构化供应缺口存在，优质供给当下处于紧缺状态，价格仍然持续修复至行业发展合理水平。

•  预计头部电池厂商已经在逐步研究未来潜在的供应风险，预计将会出现类似下游大厂锁单保供的情况，加剧行业短缺恐慌。

• 头部厂商预计将持续保持满产状态，新增产能有限，订单将持续外溢，湿法隔膜行业产能利用率将回归至85%以上水平。

文章来源：鑫椤锂电