2025 年 8-9 月国内 MMA/PMMA产业分析
一、
行业整体概况
2025 年 8-9 月，国内 MMA（甲基丙烯酸甲酯）、PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）、MS（甲基丙烯酸甲酯 - 苯乙烯共聚物）产业链呈现 “产能扩张与供需调整并行、高端化突破加速” 的核心特征。供给端，万华化学、吉化、齐翔腾达等龙头企业新产能集中释放，浙石化高端项目稳步推进；同时中化泉州、中海油富岛等企业检修导致区域供应收紧，形成 “新增产能 + 阶段性短缺” 的供需格局。需求端，双象股份凭借产业链优势实现业绩爆发式增长，验证行业需求韧性。技术层面, 聚焦环保、功能升级与再生利用，政策端, 受国际法规与关税调整影响显著，行业正加速向高端化、绿色化、全球化转型。
二、 核心维度深度分析
（一） 项目动态：产能扩张与高端突破双线并行
1. 新增产能集中落地
2. 行业检修收紧区域供应
- 中化泉州石化：9 月底 MMA 装置全负荷停车检修，预计 2026 年 1 月恢复，导致华东市场合约供应量减少，现货采购需求激增。
- 中海油富岛：9 月 23 日一条 MMA 生产线检修，另一条计划月底检修，华南地区供应进一步收紧，价格支撑明显。
（二） 价格走势：MMA 震荡上行，PMMA 供需博弈僵持
1. MMA 市场：震荡上行，华南区域领跑
- 8 月表现：窄幅震荡，上旬受工厂检修、船货延期推涨价格，中旬下游抵触高价回落，月底平稳收尾。
区域报价：华东 9450-9550 元 / 吨、山东 9400 元 / 吨、华南 10200-10400 元 / 吨。
- 9 月表现：震荡后持续走强，4 家工厂检修 + 船货延期 + 节前备货三重支撑，价格环比涨幅 2.73%-3.87%。
区域报价（截至 9 月 28 日）：华东 10350-10450 元 / 吨、山东 10300 元 / 吨、华南 10800-11200 元 / 吨。
- 核心驱动：供应端检修收缩与新增产能释放形成博弈，需求端节前备货需求强于 8 月刚需，成为价格上移关键。
2. PMMA 粒子市场：先跌后僵持，成本与供需博弈主导
- 8 月表现：成本支撑减弱 + 供应增加 + 需求淡季，价格环比下跌 3.88%，国产与进口粒子均价均为 12867 元 / 吨。
- 9 月表现：月初承压，中下旬新产能投放加剧供应压力，虽 MMA 涨价提供部分支撑，但下游对高价接受度低，整体维持僵持格局，成交以小单为主。
（三） 技术进展：绿色化、功能化、再生化成为核心方向
1. 再生材料实现跨界应用
三菱化学与本田联合开发再生 PMMA 材料，首次应用于新款电动汽车 N-ONE e 的车门雨眉。通过联合汽车拆解企业建立回收体系，攻克杂质控制难题，再生材料品质与原生 PMMA 相当，实现资源循环与碳减排双重目标，为行业再生利用提供示范。
（四） 这政策环境：国际法规与关税调整倒逼产业升级
1. 欧盟新规落地，强化合规要求
- 欧盟《新电池法规》（EU 2023/1542）8 月 18 日生效，要求出口欧盟的含电池 PMMA 制品（如汽车灯具）需提交 EPR 注册号并披露碳足迹。
2. 国内政策支持新材料发展
浙江省经信厅 8 月 25 日公示《浙江省重点新材料首批次应用示范指导目录（2025 年版）》，为 PMMA 高端材料应用提供政策支持，加速国产替代进程。
3. 海外关税调整，影响出口格局
三、 行业趋势总结与展望
1. 核心趋势
- 供需格局：新增产能持续释放与阶段性检修并存，MMA 市场供需紧平衡将维持，PMMA 需警惕产能过剩风险。
- 技术升级：环保回收、功能改性（耐高温、耐溶剂、亲生物等）、再生利用成为企业核心竞争力，高端光学级、航空级材料国产替代加速。
- 政策影响：国际合规要求（碳足迹、再生原料比例）与贸易壁垒升级，倒逼企业提升技术水平与海外布局能力。
2. 后续关注点
- 浙石化 18 万吨 / 年 PMMA 项目投产进度及市场投放影响；
- 中化泉州、中海油富岛检修恢复后，区域供应与价格回调幅度；
- 企业应对欧盟碳足迹要求与墨西哥关税调整的策略落地；
- 再生 PMMA 材料在汽车、电子等领域的应用拓展情况。
