金发科技，又大涨58%！
10月27日，金发科技发布最新财报，2025年前三季度，公司实现营收约496.16亿元，同比增加22.62%；归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元，同比增加55.86%；其中，第三季度实现营收179.8亿元，同比增长5.04%；净利润4.79亿元，同比增长58.04%。
针对业绩增长，公司表示主要原因是产品结构优化，海外业务实现强劲增长以及新材料业务实现销量、毛利快速增长。其中，改性塑料在汽车、电子电工及新能源等高增长领域实现销量与毛利同步增长；特种工程塑料持续扩大在高频通信、AI设备等高端应用市场的份额；生物降解塑料在工业级增材制造与高端食品包装等领域的应用瓶颈实现突破，推动产业升级。 细分来看，第三季度，金发科技改性塑料产品、绿色石化产品（ABS、PP、丙烯、液化气、丙烯腈、MMA等）、新材料产品（生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料）分别实现营收91.3亿元、31.29亿元、10.78亿元。 销量方面，改性塑料产品实现销量71.01万吨，环保高性能再生塑料实现销量7.19万吨；PP树脂销量22.02万吨，ABS树脂销量8.84万吨，丙烯销量9.48万吨；生物降解塑料销量5.86万吨，特种工程塑料实现销量0.92万吨。 价格方面，第三季度，金发科技改性塑料产品和绿色石化产品平均售价同比分别下滑7.05%、9.24%，新材料产品平均售价同比增长1.3%。不过，对应的原材料价格也有大幅下滑。 今年的金发科技一路向上，除了全球改性塑料销售正在冲刺300万吨的目标，业绩保持大幅增长之外，资本市场也是一路狂奔，股价年内迄今涨幅达135.79%，截至10月27日，报收20.17元/股，总市值高达531.8亿元。 成绩的背后，有公司成功“押重”风口的功劳，比如宇树科技和摩尔线程。 据悉，除了间接入股之外，金发科技已经与宇树科技、智元机器人等热门机器人厂商，展开材料合作开发，部分客户已实现批量供货，并为摩尔线程供应聚醚醚酮（PEEK）材料用于GPU散热模块，同时与摩尔线程成立“联合创新实验室”聚焦散热材料研发。 改性塑料：传统优势筑牢基本盘， 高增长领域再拓增量 更值得关注的是，该业务在高增长领域的突破成效显著。针对汽车、电子电工、新能源等需求旺盛的赛道，金发科技通过深化与头部客户的战略合作、迭代优化产品性能，市场占有率稳步提升，带动销量与毛利同步增长。据 Wind 数据统计，自 2020 年以来，公司改性塑料业务毛利率始终稳定在 20% 以上，处于行业领先水平，这一业务的稳定表现，也为其他板块的创新拓展提供了有力保障。 绿色石化：产业链协同显优势， 稳供降险筑牢根基 绿色石化板块（含 ABS 树脂、PP 树脂、丙烯、液化气、丙烯腈、MMA 等）作为金发科技产业链布局的关键环节，2025 年三季度同样实现平稳发展，为下游业务提供稳定支撑。第三季度，该板块产量 53.18 万吨，销量 46.11 万吨，实现营业收入 31.29 亿元；其中核心产品表现稳健，PP 树脂销量 22.02 万吨、ABS 树脂销量 8.84 万吨、丙烯销量 9.48 万吨，原材料自给能力持续强化。 这一业务的价值不仅在于规模增长，更在于产业链协同效应的释放。通过自主生产核心原材料，金发科技有效保障了改性塑料等下游业务的原料供应稳定性，同时降低了外部原材料价格波动对企业的冲击，为整体经营的稳健性筑牢根基。 新材料：高端突破成新引擎， 产能扩张打开增长空间 作为金发科技近年来重点布局的战略赛道，新材料板块（含生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料）在 2025 年三季度迎来爆发式增长，成为拉动企业业绩的 “核心引擎”。尽管目前营收规模仍不及改性塑料与绿色石化（第三季度营收 10.78 亿元，销量 7.23 万吨），但增长潜力与技术壁垒凸显，未来想象空间广阔。 特种工程塑料：技术市场双突破， 产能释放在即 在特种工程塑料领域，金发科技已实现技术与市场的双重突破。目前公司特种工程塑料总产能近 3.4 万吨，覆盖高温尼龙 2.1 万吨、LCP（液晶聚合物）0.6 万吨、PPSU 0.66 万吨，产品矩阵完善。2025 年上半年，特种工程塑料销量 1.48 万吨，同比增长 60.87%，其中高性能 LCP 材料销量同比激增 98.94%；前三季度销量进一步增至 2.4 万吨，同比增长 53.85%，已超 2024 年全年销量，市场需求持续旺盛。 产能扩张方面，公司正有序推进多个重点项目：1.5 万吨 / 年 LCP 合成树脂项目首期 5000 吨 / 年装置已完成机电安装，即将投产；4 万吨 / 年透明聚酰胺、聚酰胺弹性体等特种聚酰胺项目启动，首期 8000 吨 / 年产能计划 2026 年一季度投产；千吨级聚酰亚胺项目机电安装中，2025 年底将投产；5 万吨 / 年特种工程塑料共混改性工厂已开工土建，首期 1.5 万吨 / 年产能 2026 年二季度投产。随着新项目陆续落地，公司在特种工程塑料领域的优势将进一步巩固，为业绩增长注入持续动力。 生物降解塑料：规模技术双领先， 应用场景再拓宽 生物降解塑料领域同样表现亮眼。2025 年前三季度，公司生物降解塑料销量同比增长 27.31%，第三季度单季销量 5.86 万吨；目前已形成年产 18 万吨 PBAT 生物降解塑料的产能，稳居亚洲第一。报告期内，公司还突破了生物降解塑料在工业级增材制造、高端食品包装等领域的应用瓶颈，进一步拓宽产品应用边界。 在产业链布局上，金发科技已构建 “生物基单体 — 聚酯 — 改性材料” 全产业链体系，实现生物基丁二酸、生物基 BDO 等关键原材料的规模化生产，不仅降低了对外部原料的依赖，更引领行业向绿色化、可持续方向升级。 图源：千库网 截至 2025 年 10 月 27 日，金发科技股价报 20.17 元 / 股，总市值 532 亿元。从三季报表现来看，公司既依托传统业务筑牢基本盘，又凭借新材料业务打开增长新空间，叠加国际化与战略投资的双轮驱动，长期发展潜力值得期待。 图文来源：金发科技、网络，高性能树脂及应用
